По итогам июля совокупный объём Фонда национального благосостояния (ФНБ) сократился на 383,3 млрд рублей — до 12,72 трлн, что соответствует 5,4% ВВП. Месяцем ранее показатель составлял 13,1 трлн (5,6%). Ликвидная часть фонда на начало августа незначительно увеличилась в рублях — с 3,61 до 3,693 трлн, однако в долларовом выражении даже снизилась: с 46,45 млрд до 46,242 млрд долларов.
В июле Минфин продолжил конвертацию части средств ФНБ в физические активы. На покупку золота было направлено 1,632 млрд рублей, на приобретение китайских юаней — 529,7 млн рублей. В результате золотой запас фонда вырос со 141,1 до 141,242 тонны, тогда как объём юаней, напротив, сократился — с 189,8 до 189,68 млрд.
Доходность от размещения валютных средств на счетах Банка России составила 62,2 млн долларов (около 4,97 млрд рублей). В июле федеральный бюджет получил от размещения средств ФНБ следующие доходы: около 3,6 млрд рублей по депозитам ВЭБ.РФ, почти 1,4 млрд — от вложений в облигации, а также более скромные суммы от депозитов в крупнейших банках. Портфель фонда остаётся диверсифицированным: он включает облигации госкомпаний, привилегированные акции РЖД, обыкновенные акции Сбербанка, ВТБ, «Аэрофлота» и ДОМ.РФ, а также депозиты в Газпромбанке, Сбербанке и Совкомбанке.
Ранее глава Минфина Антон Силуанов отмечал, что текущая внешняя конъюнктура позволяет вернуться к накоплению. Однако с 2022 года из ФНБ было израсходовано 15 трлн рублей, тогда как пополнение в текущем году оценивается лишь в 78 млрд.
Представленная динамика обнажает парадокс: фонд продолжает терять в рублёвом выражении, несмотря на активные операции с золотом и юанями, призванные защитить его от валютных рисков. Вместе с тем это не меняет долгосрочного тренда: расходы фонда за последние четыре года многократно превышают его текущее пополнение.
ФНБ всё больше функционирует как антикризисный резерв, а не как инструмент сбережений для будущих поколений. Без кардинального пересмотра бюджетной политики восстановление его объёмов остаётся под большим вопросом.
