Обрабатывающая промышленность России столкнулась с серьезными последствиями ужесточения денежно-кредитной политики. Согласно отчету Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), беспрецедентное повышение ключевой ставки до 21% оказало на предприятия крайне негативное влияние.
Данные за январь–июль 2025 года свидетельствуют о продолжающемся спаде: хотя его глубина меньше, чем после шока 2022 года, он превысил показатели кризисного 2020 года. Ключевым негативным фактором стало удорожание обслуживания долга: расходы компаний на выплаты по кредитам в 1,5 раза превысили их инвестиции в оборудование, что спровоцировало спад инвестиционной активности.
Еще одним тревожным сигналом является резкий рост объема взаимных неплатежей. В обрабатывающей промышленности за семь месяцев после повышения ставки их объем подскочил более чем на 40%. В отличие от предыдущих кризисов, эта ситуация не показывает признаков стабилизации.
Финансовое состояние сектора продолжает ухудшаться. Почти четверть предприятий рискуют потерять финансовую устойчивость в 2025 году, а в 2026 году эта доля может достичь трети. В таких условиях разговоры о «экономике предложения» и обуздании инфляции за счет роста производства выглядят все более призрачными.
